全球巨头突然减产50%，铜铝锌集体暴涨，“危机”正在逼近，影响有多大？

来源：矿业汇

近日，全球最大的锌冶炼企业Nyrstar宣布欧洲炼厂最多减产50%，刺激全球锌价格飙涨，伦敦期锌价格周涨幅超20%，直接创出史上最大单周涨幅的纪录，并刷新2007年以来的十四年最高。

很显然，这一轮锌价飙涨最直接的导火索来自于供给端的减产，全球最重要锌生产商Nyrstar在欧洲的3个锌冶炼厂将最高减产50%。据花旗估计，在减产之前，全球锌市场预计将大致平衡，但Nyrstar的减产就可能减少每年约2.5%的锌供应量。

据机构数据显示，2020年欧洲精炼锌产量241万吨，除Nyrstar外，嘉能可的锌产量为80万吨、泰克为30万吨、Boliden约50万吨的冶炼产能，若能源价格四季度维持高位，其他大厂后续或仍有减产的可能，锌价有望持续上涨。

在国内，锌也面临着减产的局面。湖南、云南、广西等地区的锌冶炼行业存在缩减产量的问题，限产幅度在20%-40%，根据国家统计局统计，湖南、云南和广西三省的锌产量占全国总产量的42%左右。

2020年全球锌进口国家中，中国的进口量最大，年进口达290万吨，占总需求的40%，如果锌价持续飙涨，对中国国内的价格体系影响较大。

除了锌以外，铜、铝的价格也开启了暴涨模式。随着全球库存减少，伦铜的现货溢价达到了近十年来最高水平。对于全球最大的铜交易商托克集团而言，由于全球库存越来越低，该集团对铜价前景的信心仍不减，尽管能源危机冲击制造商的风险越来越大，但到目前为止，随着能源密集型冶炼厂数量减少，铜供应受到的影响更大。

高盛指出，全球电力短缺加剧了铜资源短缺，煤炭供应和铜库存的急剧下降之间存在很强的正相关关系。另外，铜矿的开采进入多季度停滞阶段，今年以来，开采量连续小幅下降。高盛预计，今年下半年全球矿产供应增长将放缓，直到2022年下半年才会有所回升。

在大宗商品、消费品的涨价背景下，全球通胀率仍面临着上行压力，这也对各国货币政策提出了严峻考验。国际货币基金组织对通胀风险发出严厉警告，认为全球经济正在进入通胀风险阶段。国际货币基金组织还特别点名美联储，呼吁包括美联储在内的发达经济体央行，要准备好随时收紧货币政策。